“O gearing deve ser calculado recorrendo ao benchmark com base nas empresas comparáveis. Os dados correspondem aos gearings das empresas comparáveis que constam nos relatórios e contas, provenientes da Bloomberg – séries históricas referentes aos 5 anos anteriores ao ano da decisão.”
Mantendo-se a metodologia definida na deliberação de 2013 descrita anteriormente, atendendo à atualização do benchmark proposta no ponto 3.4. e considerando o cálculo realizado pela Mazars, aplicável para o exercício de 2016, foi obtido o gearing de 42,58% (vide quadro 6), cujo apuramento detalhado poderá ser consultado no relatório da Mazars, anexo ao presente PD.
Empresas Comparáveis |
Gearing Médio de 5 anos |
BT Group |
40,25% |
Deutsche Telekom |
42,10% |
Elisa OYJ |
44,88% |
Hellenic Telecommunications |
40,62% |
KPN NV |
56,88% |
Magyar Telekom |
36,28% |
NOS SGPS |
50,38% |
Orange |
40,87% |
Proximus (*) |
26,78% |
Swisscom |
42,91% |
TDC |
41,39% |
Telecom Italia |
51,64% |
Telefónica |
50,29% |
Telekom Austria |
48,83% |
Telenor ASA |
31,03% |
TeliaSonera AB |
36,14% |
Média |
42,58% |
Fonte: Relatório Mazars
(*) anteriormente Belgacom