“O gearing deve ser calculado recorrendo ao benchmark com base nas empresas comparáveis. Os dados correspondem aos gearings das empresas comparáveis que constam nos relatórios e contas, provenientes da Bloomberg – séries históricas referentes aos 5 anos anteriores ao ano da decisão.”
Mantendo-se a metodologia definida na deliberação de 2013 descrita anteriormente, atendendo à atualização do benchmark proposta no ponto 3.4. e considerando o cálculo realizado pela Mazars, aplicável para o exercício de 2016, foi obtido o gearing de 42,58% (vide quadro 6), cujo apuramento detalhado poderá ser consultado no relatório da Mazars, anexo ao presente SPD.
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Empresas Comparáveis |
Gearing Médio de 5 anos |
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BT Group |
40,25% |
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Deutsche Telekom |
42,10% |
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Elisa OYJ |
44,88% |
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Hellenic Telecommunications |
40,62% |
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KPN NV |
56,88% |
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Magyar Telekom |
36,28% |
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NOS SGPS |
50,38% |
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Orange |
40,87% |
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Proximus (*) |
26,78% |
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Swisscom |
42,91% |
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TDC |
41,39% |
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Telecom Italia |
51,64% |
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Telefónica |
50,29% |
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Telekom Austria |
48,83% |
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Telenor ASA |
31,03% |
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TeliaSonera AB |
36,14% |
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Média |
42,58% |
Fonte: Relatório Mazars
(*) anteriormente Belgacom
